ASN Duurzaam Aandelenfonds: actueel inzicht in je fonds

Het ASN Duurzaam Aandelenfonds behaalde in augustus een rendement van 3,63%. Dit resultaat lag duidelijk boven het gemiddelde marktrendement, dat 1,77% steeg. Aandelenmarkten boekten dus per saldo winst. In de Verenigde Staten sloten alle drie de grote indices de maand hoger af. Ook Europese aandelen sloten met een kleine winst.

Sterke tweedekwartaalcijfers en hernieuwd enthousiasme over kunstmatige intelligentie boden steun aan de aandelenmarkten. Eind augustus liepen de spanningen rond de Straat van Hormuz weer op. Daardoor steeg de olieprijs en groeiden de zorgen over inflatie weer. Mede hierdoor stegen de lange rentes.

Kevin Warsh, de voorzitter van de Amerikaanse centrale bank (Fed), benadrukte dat de inflatie nog duidelijk boven de Fed-doelstelling ligt. Volgens hem laten de recente cijfers nog geen overtuigende verbetering van de onderliggende trend zien. Beleggers wogen daarom sterke bedrijfswinsten af tegen geopolitieke risico’s en de kans dat het restrictieve rentebeleid langer duurt.

Het fonds presteerde duidelijk beter dan de brede markt. Dat kwam vooral door een goede selectie van individuele aandelen. Ook de keuzes van sectoren en valuta’s droegen positief bij. Vooral de selectie van bedrijven in de sectoren gezondheidszorg en industrie leverde een sterke bijdrage. De selectie van aandelen in de IT-sector had juist een negatieve invloed op het resultaat.

De aandelen CSL, Workday en Vestas leverden belangrijke positieve bijdragen aan het maandresultaat. Het belang in Applied Materials, een grote Amerikaanse leverancier van machines en technologie voor de productie van halfgeleiders, drukte het rendement.

In augustus brachten we geen wijzigingen in de portefeuille aan.

In augustus vond een duidelijke verandering in de markt plaats. Aandelen waarvan de koers in de afgelopen periode sterk waren gestegen, bleven achter. De koersen van bedrijven met een goede winstgevendheid, een solide balans en een aantrekkelijke waardering stegen juist sterker.

Deze ontwikkeling hing voor een belangrijk deel samen met de ontwikkeling van AI. De markt werd lange tijd gedreven door een relatief kleine groep bedrijven die sterk profiteerden van de groei van AI, vooral in de chipsector. In augustus namen beleggers winst op deze aandelen, mede vanwege de hoge waarderingen en zorgen over de grote investeringen die nodig zijn voor verdere groei van AI.

Tegelijkertijd kwam er meer belangstelling voor bedrijven en sectoren die eerder waren achtergebleven. Ook in onze portefeuille was dit zichtbaar. Aandelen als CSL, Workday en ServiceNow, die langere tijd onder druk hadden gestaan, leverden in augustus positieve bijdragen. We zien dit niet direct als het begin van een blijvende omslag in de markt, maar wel als een gezonde verbreding, waarbij meer verschillende soorten bedrijven bijdragen aan het rendement.

Op langere termijn blijven we gericht op kwalitatief hoogwaardige ondernemingen die bijdragen aan de duurzame doelstellingen van het fonds. De fondsportefeuille bevat kwalitatief hoogwaardige ondernemingen met aantrekkelijke waarderingen, die ook bijdragen aan onze duurzame doelen.

We zijn ervan overtuigd dat deze selectie op lange termijn zal leiden tot betere rendementen dan de markt.