ASN Duurzaam Mixfonds Offensief: actueel inzicht in je fonds

In het eerste kwartaal van 2026 behaalde het ASN Duurzaam Mixfonds Offensief een rendement van 1,69%. Het fonds bestaat voor 70% uit aandelen, voor 22% uit obligaties en voor 8% uit microkrediet. Het fondsrendement is de optelsom van de rendementen van deze drie onderdelen. We vergelijken het fonds met een benchmark die is samengesteld uit diverse indexen. Zij presteerden in het eerste kwartaal als volgt: de aandelenindex behaalde een rendement van -2,54%, de obligatie-index een rendement van -0,59% en de index voor microkredieten een rendement van 1,13%.

Aandelen

Door de onrust in het Midden-Oosten waren de aandelen van bedrijven in de energiesector de absolute koplopers in het eerste kwartaal. Dat gold vooral voor bedrijven in de olie- en gassector. Ook nutsbedrijven en meer defensieve sectoren deden het goed. Het beeld van bedrijven die actief zijn in hernieuwbare energie was wisselend. Omdat zowel de energieprijzen als de inflatie stegen, hielden consumenten de hand op de knip. De sector cyclische consumentengoederen bleef dan ook achter. Dit was vooral te merken bij producten als luxeartikelen en auto’s.

De koersen van bedrijven in de technologiesector ontwikkelden zich wisselend. Aandelen van bedrijven in de chipindustrie presteerden sterk doordat investeringen in AI structureel hoog bleven. Wel vond er een waarderingscorrectie plaats, waarbij beleggers winst namen op grote techaandelen als Microsoft en Nvidia. De vraag binnen de AI-sector verschoof van losse chips naar complete productieketens, waarbij de complexiteit van chips snel toeneemt. Ook konden toeleveranciers in de halfgeleiderketen profiteren. De sector Software as a Service (SaaS) stond daarentegen onder druk doordat de omzetgroei vertraagde, de aandelen hoog waren gewaardeerd en de zorgen over de impact van kunstmatige intelligentie toenamen. Beleggers vrezen dat bestaande software en informatiediensten sneller hun onderscheidende vermogen verliezen door AI.

Obligaties

In het eerste kwartaal van 2026 stonden obligatiekoersen onder druk door een onverwachte stijging van de marktrentes. Dit resulteerde in licht negatieve rendementen voor de meeste vastrentende waardes.

Kapitaalmarktrentes liepen flink op: de rente op de Nederlandse tienjarige staatsobligatie liep op tot 3,09% en die op de Duitse tot 3,01%. De belangrijkste reden hiervoor was de onrust in het Midden-Oosten. Deze dreef de energieprijzen op en wakkerde daardoor de angst voor inflatie onder beleggers aan. Zowel de ECB als de Fed hielden de rente constant, terwijl de markt begin 2026 nog rekende op renteverlagingen. Daarnaast gaven overheden aanhoudend staatobligaties uit om overheidstekorten te financieren en defensie-uitgaven te bekostigen. Dit grote marktaanbod deed de rentes extra stijgen.

Het verschil tussen de rente op vijfjarige staatsobligaties van Duitsland en die van andere eurolanden (de spreads) liep in januari en februari terug. In maart keerde het sentiment en liepen de spreads uit. Italië deed het duidelijk slechter: de spread tussen Italië en Duitsland is inmiddels groter dan die tussen Frankrijk en Duitsland. Ook de rente op groene obligaties steeg, maar in beperkte mate.

Microkrediet

In het eerste kwartaal van 2026 stonden obligatiekoersen onder druk door een onverwachte stijging van de marktrentes. Dit resulteerde in licht negatieve rendementen voor de meeste vastrentende waardes.

Kapitaalmarktrentes liepen flink op: de rente op de Nederlandse tienjarige staatsobligatie liep op tot 3,09% en die op de Duitse tot 3,01%. De belangrijkste reden hiervoor was de onrust in het Midden-Oosten. Deze dreef de energieprijzen op en wakkerde daardoor de angst voor inflatie onder beleggers aan. Zowel de ECB als de Fed hielden de rente constant, terwijl de markt begin 2026 nog rekende op renteverlagingen. Daarnaast gaven overheden aanhoudend staatobligaties uit om overheidstekorten te financieren en defensie-uitgaven te bekostigen. Dit grote marktaanbod deed de rentes extra stijgen.

Het verschil tussen de rente op vijfjarige staatsobligaties van Duitsland en die van andere eurolanden (de spreads) liep in januari en februari terug. In maart keerde het sentiment en liepen de spreads uit. Italië deed het duidelijk slechter: de spread tussen Italië en Duitsland is inmiddels groter dan die tussen Frankrijk en Duitsland. Ook de rente op groene obligaties steeg, maar in beperkte mate.

Het ASN Duurzaam Aandelenfonds leverde de grootste positieve bijdrage aan het rendement van het fonds. Dat kwam vooral doordat de aandelenkoers van technologiebedrijven die actief zijn in AI steeg, en door de voortdurend hoge investeringen in deze sector. Beleggers blijven inzetten op bedrijven die profiteren van AI en digitalisering. Het fonds belegt meer dan gemiddeld in IT-aandelen. Dat leverde een substantiële bijdrage aan het fondsresultaat, evenals de selectie van specifieke aandelen in deze sector. De beleggingen in softwarebedrijven had echter een negatief effect op het fondsrendement. Uit duurzaamheidsoverwegingen sluiten we bedrijven in de financiële sector uit. Dit pakte gunstig uit doordat de koersen in deze sector in het eerste kwartaal daalden.

Het rendement van het ASN Milieu & Waterfonds bleef achter bij het marktgemiddelde. Vooral de sectoren basismaterialen en gezondheidszorg leverden een negatieve bijdrage aan het fondsrendement. Dat gold ook voor de selectie van bedrijven in de sector industrie. Het ASN Duurzaam Small & Midcapfonds leverde een negatieve bijdrage aan het fondsrendement. Het rendement van dit fonds werd vooral gedrukt doordat het focust op Europese smallcaps. De koersen van deze kleinere bedrijven konden die van de Amerikaanse megacaps niet bijbenen. De selectie van bedrijven in de portefeuille droeg eveneens negatief bij aan het rendement.

De beleggingen in microfinancieringen hadden een positief rendement en leverden dan ook een positieve bijdrage aan het fondsrendement. De rente-inkomsten bleven stabiel. De waarde van zowel de aandelenportefeuille als de leningenportefeuille steeg. Door de onrust in het Midden-Oosten was de dollarkoers in maart erg wisselvallig. Daardoor droeg het netto valutaresultaat negatief bij aan het rendement van de beleggingen in microfinancieringen.

Beleggen is – anders dan speculeren – altijd een kwestie van lange adem. Duurzaam beleggen met een goede spreiding biedt de beste basis voor een goed verwacht rendement op de lange termijn. De experts die betrokken zijn bij het fonds zijn dagelijks bezig om hiervoor de basis te creëren. Dat doen zij op drie manieren:

1. Ze selecteren beleggingen in bedrijven, overheden en organisaties met een duurzame langetermijnvisie, die zich goed voorbereiden op een toekomst vol duurzame uitdagingen en die een solide financiële basis hebben.
2. Ze zorgen continu voor een goede spreiding en verlagen daarmee het risico van de beleggingen. De microkredieten in het fonds zorgen voor meer spreiding dan mixfondsen van andere aanbieders over het algemeen hebben.
3. Ze zorgen voor ‘rebalancing’. Als een bepaald onderdeel uit de beleggingsmix in waarde is gestegen, verkopen ze die deels. Andersom kopen ze bij als een onderdeel in waarde is gedaald. Zo blijven de verhoudingen tussen de verschillende beleggingscategorieën intact.
   

Actuele informatie over de aandelen waarin wordt belegd

Actuele informatie over de aandelen waarin wordt belegd

Actuele informatie over de aandelen waarin wordt belegd

Actuele informatie over de obligaties waarin wordt belegd

Actuele informatie over de microfinancieringen waarin wordt belegd