ASN Milieu & Waterfonds: inzicht in de ontwikkelingen van je fonds
ASN Milieu & Waterfonds: inzicht in de ontwikkelingen van je fonds
Met het ASN Milieu & Waterfonds beleg je in bedrijven die oplossingen bieden voor de wereldwijde uitdagingen op het gebied van water, grondstoffen en energie. Experts zijn dagelijks bezig om je geld te investeren en er financieel en duurzaam rendement mee te behalen. Lees meer over wat er in het fonds gebeurt en wat dit voor jou betekent.
Nettorendement na aftrek van de kosten van het fonds t/m 30 augustus 2024
Vanaf de start*
10 jaar*
5 jaar*
3 jaar*
Dit jaar
Fonds
3,62%
8,89%
10,57%
-1,91%
4,09%
Vergelijking: FTSE Environmental Technologies 100 Index
6,90%
11,83%
14,57%
1,54%
8,99%
* Gemiddeld per jaar
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Doel van het ASN Milieu & Waterfonds
Het financiële doel van het fonds is op lange termijn (> 5 jaar) een hoger nettorendement (na aftrek van de kosten van het fonds) te behalen dan de vergelijkingsmaatstaf (ook wel benchmark genoemd). Op korte termijn kan het rendement sterk afwijken (positief en negatief) vanwege de strikte duurzaamheidseisen bij de keuze van de beleggingen.
Toelichting op de vergelijkingsmaatstaf (ook wel benchmark genoemd)
De vergelijkingsmaatstaf (ook wel benchmark genoemd) van het ASN Milieu & Waterfonds is de FTSE Environmental Technologies 100 Index. Deze index is samengesteld uit 100 bedrijven die zich richten op de ontwikkeling, productie en verkoop van technologieën en systemen die milieuproblemen helpen oplossen.
Toelichting op dividenduitkering over 2023 door de fondsbeheerder
Het dividend over 2023 bedraagt € 0,55 per participatie.
Het was een zeer beweeglijk jaar voor de aandelenmarkten, maar ondanks de zorgen om de inflatie, almaar hogere beleidsrentes en de impact hiervan op de reële economie sloten ze het jaar met forse koerswinsten af. In het eerste halfjaar leek de inflatie gestaag te dalen, wat deed vermoeden dat het einde van de renteverhogingen in zicht kwam. De centrale banken bleven hun rentes echter opschroeven en de verwachting was dat ze de beleidsrentes lang op een hoog niveau zouden houden. Hier kwam in november verandering in; de inflatiecijfers waren lager dan verwacht en het sentiment op de markten werd daarop veel positiever. Daarnaast blijven de bedrijfsresultaten meevallen en lijken de macro-economische indicatoren voorzichtig een beter beeld te laten zien.
De hoogte van het dividend van het ASN Milieu & Waterfonds is mede afhankelijk van de dividenden die zijn uitgekeerd door de bedrijven waarin het fonds belegt. Die bedrijven bepalen zelf wat ze doen met hun winst: in kas houden, herinvesteren in het bedrijf, als dividend uitkeren aan de aandeelhouders, of een combinatie hiervan.
Het ASN Milieu & Waterfonds belegt vooral in bedrijven die volop bezig zijn met innovatie op het gebied van milieutechnologie. Veelal bevinden ze zich nog in de opbouwfase. Daarom kiezen ze er vaak voor om de winst van het bedrijf te herinvesteren om verdere groei en innovatie mogelijk te maken. De keuze van veel bedrijven om de winsten te herinvesteren en de hogere rentes en daarmee financieringskosten maakten dat het dividend over 2023 lager was dan over 2022. Dit ondanks de beter dan verwachte ontwikkelingen van de bedrijfswinsten in de meeste regio’s.
Of een bedrijf dividend uitkeert kan door de fondsmanager worden meegenomen in de portefeuilleconstructie maar is niet van doorslaggevend belang. De fondsmanager beoordeelt primair of een bedrijf waarde toevoegt en of het past in de portefeuille. De duurzaamheidsselectie gaat vooraf aan dat oordeel.
Actueel: toelichting rendement door de fondsbeheerder september 2024
Toelichting resultaat
Het fonds behaalde een rendement van 3,29%. De index waarmee we het fonds vergelijken, de benchmark, steeg met 5,34%. Bezien we de sectoren, dan maakte de concentratie van de afgelopen maanden in aan kunstmatige intelligentie gerelateerde aandelen verder plaats voor breder gedragen resultaten. Wereldwijd stegen de aandelenkoersen in afwachting van een piek in de rentecyclus. De Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve (Fed), verlaagde de rente met 50 basispunten. Beleggers vonden troost in de uitleg van de Fed dat de rente was verlaagd omdat de inflatie afneemt, niet vanwege angst om afnemende groei. De Fed richt zich nu op zijn tweede mandaat: zorgen voor maximale werkgelegenheid. De werkgelegenheid zwakte in september af. De Chinese overheid introduceerde een gecoördineerd fiscaal en monetair stimuleringspakket en beloofde verdere stimulering van de economie. Dit stimuleerde beleggers om belangen in Chinese aandelen uit te bouwen. Dat resulteerde in een aanzienlijke rally in deze aandelen. Deze positieve factoren compenseerden enigszins de bezorgdheid over de oplopende spanningen in het Midden-Oosten, die verergerden door de directe betrokkenheid van Iran.
Invloed van de selectie op het rendement
Het fondsresultaat was in september lager dan dat van de benchmark. Dat kwam vooral doordat het fonds minder dan de benchmark belegt in de transportsector, waar Tesla – dat om duurzaamheidsredenen niet in de portefeuille zit – sterk presteerde. Ook de aandelenselectie in de sector waterinfrastructuur en -technologie pakte negatief uit deze maand. De grootste positieve bijdrage kwam van Xinyi Solar Holdings. De koers van deze Chinese zonnepanelenproducent herstelde doordat beleggers positiever werden over Chinese aandelen. De resultaten van het Amerikaanse waterbedrijf Pentair waren beter dan verwacht. Het bedrijf heeft groot vertrouwen dat het zijn marges in de rest van 2024 en daarna kan verbeteren. Het Canadese hernieuwbare-energiebedrijf Boralex profiteerde van de rentedaling en van aanhoudend positief nieuws over de kracht van de Canadese markt voor lokale ontwikkelaars van hernieuwbare energie. De grootste daler was het Amerikaanse bedrijf Core & Main, dat actief is in waterinfrastructuur. De koers daalde omdat de winstresultaten minder waren dan verwacht. Dat suggereerde dat klanten projecten uitstellen tot volgend jaar vanwege het slechte weer in belangrijke Amerikaanse regio’s. Daardoor nam het ordervolume af. Het bedrijf toonde zich echter optimistisch over de prijsstelling, wat goede kansen biedt voor de lange termijn. De koers van het aandeel Georg Fischer, de Zwitserse marktleider in kunststof leidingsystemen, daalde in september doordat beleggers winst namen op hun posities na sterke prestaties eerder in het kwartaal. Vooral het onderdeel GF Building Flow Solutions, waaronder de overgenomen Uponor-activiteiten vallen, presteerde heel goed. Het Israëlische waterbedrijf Maytronics presteerde eveneens ondermaats. De oorlogssituatie in Israël heeft gevolgen voor het bedrijf in termen van kosten (arbeid en logistiek) en onzekerheid over verdere verstoringen als het conflict voortduurt
Uitgelicht: Novonesis
Het Deense Novonesis is een toonaangevend, wereldwijd opererend biotechnologiebedrijf. Het is in 2023 ontstaan uit de fusie tussen Chr. Hansen en Novozymes. Het bedrijf onderzoekt, ontwikkelt, produceert en verkoopt enzymen, micro-organismen en biofarmaceutische ingrediënten voor industrieel gebruik. Het gefuseerde bedrijf wordt gekenmerkt door een hoog niveau van innovatie en operationele kwaliteit. In de afgelopen tien jaar heeft het een hoog rendement op geïnvesteerd vermogen gegenereerd en de marges vergroot. Het heeft ook een solide organische groei gerealiseerd dankzij verbeteringen in de productie-efficiëntie en de prijsstelling. Novonesis heeft een sterke marktpositie in zijn belangrijkste enzymmarkten in de sector defensieve consumentengoederen. Het is ’s werelds grootste producent van industriële enzymen voor de sectoren huishoudelijke verzorging (18% van de omzet), voedingsmiddelen en dranken (34%), gezondheidszorg (12%) en landbouw, energie en technologie (36%). De enzymen van Novonesis bieden milieuoplossingen om het gebruik van water te verminderen, de energie-efficiëntie te vergroten en vervuiling te verminderen. Het gebruik van biobrandstoffen vermindert bijvoorbeeld de vraag naar benzine. De bio-oplossingen van Novonesis kunnen consumenten in opkomende markten helpen om minder vervuilende huishoudelijke verzorgingsproducten, zoals wasmiddelen, te gebruiken. De enzymen, bacterieculturen en probiotica van Novonesis helpen om duurzame eiwitbronnen aan te boren. Ook helpen ze boeren en voedselproducenten meer te produceren met minder grondstoffen. Het bedrijf wil zijn klanten helpen om chemische stoffen te vervangen en minder natuurlijke hulpbronnen en water te gebruiken. Dat doet het door de productkwaliteit te verbeteren, de productie-efficiëntie te verhogen en duurzame oplossingen te leveren.
Visie en vooruitzichten
Wij denken dat er op de langere termijn kansen blijven bestaan in een breed scala van duurzame oplossingen. De recente renteverlaging door de Amerikaanse centrale bank en de kans op een toekomstige versoepeling van het monetaire beleid ondersteunen de industriële en consumentenbestedingen. Daardoor blijft de verwachte winstgroei voor 2024 positief. Op korte termijn vormt tegenwind door voorraadafbouw en hogere rentes een uitdaging voor de meer defensieve aandelen in de portefeuille. We denken dat deze afgewaardeerde sectoren op de langere termijn kunnen herstellen. Daarom hebben we de portefeuille zo ingericht dat het fonds kan profiteren van een herwaardering van sectoren die hebben geleden onder tijdelijke voorraadafbouw, maar die op de lange termijn goede vooruitzichten hebben. In het afgelopen kwartaal bevestigden bemoedigende winstresultaten deze aanpak. Intussen blijven thema’s als energie-efficiëntie, uitbreiding van elektriciteitsnetwerken en kunstmatige intelligentie gunstig voor diverse bedrijven in de portefeuille. We blijven focussen op bedrijven van hoge kwaliteit met een veerkrachtig operationeel bedrijfsprofiel, sterke inflatiebestendigheid, aantoonbaar prijsstellingsvermogen en bovengemiddelde winstgroei.
Duurzaam rendement van het ASN Milieu & Waterfonds
Lees meer over de goed- en afkeuring van bedrijven
De selectie van bedrijven vindt eerst plaats op het gebied van duurzaamheid en daarna op financiële vooruitzichten. Zo streeft het ASN Milieu & Waterfonds naar een goed financieel en duurzaam rendement.
Tomra
In 2018 werd Tomra goedgekeurd door de duurzaamheidsonderzoekers. Het Noorse bedrijf heeft een goed beleid op het gebied van natuur, biodiversiteit en mensenrechten.
Renewi
Renewi is goedgekeurd door de duurzaamheidsexperts. Het bedrijf is een belangrijke schakel in de circulaire economie en heeft een goed beleid op het gebied van mensenrechten.
Rockwool
In 2017 werd Rockwool goedgekeurd voor de fondsen. Het bedrijf werkt mee aan duurzame bebouwing door de productie van duurzaam isolatiemateriaal.
Signify
Het beursgenoteerde bedrijf is sinds 2020 goedgekeurd door de duurzaamheidsexperts. Signify wil het gebruik van plastic verpakkingen uitfaseren en heeft gezonde arbeidsomstandigheden voor werknemers.
Lenzing uit het goede hout gesneden
Tencel® is een stof gemaakt van hout, wat een duurzaam productieproces combineert met tal van comfortabele eigenschappen. Het Oostenrijkse Lenzing is het bedrijf achter deze stof.