ASN Milieu & Waterfonds: inzicht in de ontwikkelingen van je fonds

Het fonds behaalde in april een rendement van 0,51%. Wereldwijd boekten aandelen in april marginale winsten door de aanhoudende onzekerheid over de tarieven en handel. Op 2 april maakte de Amerikaanse president Donald Trump importtarieven bekend. Die waren hoger dan verwacht, wat er wereldwijd toe leidde dat beleggers risicovolle beleggingen verkochten. De koersdaling was de sterkste sinds het begin van de coronapandemie. Nadat Trump een pauze van negentig dagen aankondigde voor de voorgestelde tarieven, herstelden de markten grotendeels van de verliezen. Het vooruitzicht van hogere heffingen woog echter op de vooruitzichten voor de wereldwijde groei. Deze zorgen werden versterkt door een daling in de groei van het Amerikaanse bruto binnenlands product in het eerste kwartaal met 0,3% op jaarbasis. Amerikaanse aandelen presteerden dan ook minder goed dan aandelen uit andere ontwikkelde markten.

Een dergelijke bezorgdheid kwam ook naar voren uit de bedrijfsrapportages over het eerste kwartaal. Veel bedrijven waren voorzichtiger met hun vooruitzichten. Industriële bedrijven geven aan dat ze hun prijzen willen verhogen om hogere tarieven te compenseren. Beleggers bleven de voorkeur geven aan defensieve sectoren, met als koplopers de sectoren nutsbedrijven en defensieve consumentengoederen. De energiesector bleef flink achter bij de markt doordat bezorgdheid over de wereldwijd vertragende groei de olieprijs onder druk zet.

Het Britse waterbedrijf Severn Trent leverde in april de grootste bijdrage aan het fondsrendement. De koers steeg doordat beleggers massaal op zoek gingen naar meer defensieve aandelen. Dat gold ook voor sector- en landgenoot United Utilities Group. De koers van het Amerikaanse Vertiv Holdings steeg eveneens. Dit bedrijf levert digitale infrastructuur voor onder meer datacenters en telecom. De koers steeg na positief nieuws over de investeringen in datacenters. Bovendien maakte het bedrijf sterke resultaten bekend en formuleerde betere vooruitzichten voor de groei op lange termijn.

De grootste daler was het Amerikaanse Mettler-Toledo. Eind april rapporteerde het resultaten die beter waren dan verwacht en actualiseerde de verwachtingen voor zijn financiële jaar 2025. De sector – Mettler maakt verpakkingen voor voedings- en geneesmiddelen – presteerde echter ondermaats. De opmerkingen van Trump over mogelijke tarieven voor de farmaceutische industrie, een belangrijke eindmarkt van Mettler, kunnen leiden tot omzetdaling. Bovendien behaalt Mettler veel omzet in de industriële sector, die gevoelig is voor macro-economische ontwikkelingen. De koers van het Taiwanese Delta Electronics daalde in eerste instantie wegens zorgen over de handelstarieven, maar herstelde zich na de publicatie van sterke resultaten over het eerste kwartaal. Delta is nog steeds goed gepositioneerd om te profiteren van de structurele groei in AI. De koers van het Amerikaanse energiebedrijf Littelfuse daalde na Trumps aankondiging van de tarieven, die leidde tot vrees voor een recessie in de VS en de rest van de wereld.