ASN Duurzaam Small & Midcapfonds: actueel inzicht in je fonds

Kenmerkend voor het fonds is dat de selectie van bedrijven voor de portefeuille de grootste invloed heeft op het rendement. In augustus werd het negatieve rendement met name gedreven door de selectie van bedrijven binnen de sectoren en in beperktere mate door de allocatie naar de verschillende sectoren. Verschillende bedrijven stelden hun winstverwachtingen naar beneden bij, en ook de koers/winstverhoudingen wijzigden. De sector cyclische consumentengoederen presteerde het beste, de sector Informatie Technologie het slechtste.

Als we kijken naar de verdeling van de portefeuille over landen, dan leverden de beleggingen in Zwitserland, Nederland en Finland de grootste positieve bijdrage aan het rendement. De beleggingen in het Denemarken, Frankrijk en Duitsland hadden het meest negatieve effect op het fondsrendement.

De bedrijven die de grootste bijdrage aan het fondsrendement leverden waren Warehouses De Pauw (+7%), Technogym (+8%) en Coats (+4%). De bedrijven waarvan de koers het meest daalde waren Suss MicroTec (-21%), Jungheinrich (-11%) en Aixtron (-16%).

De koersen van Europese aandelen stegen in augustus, hoewel ze achterbleven bij de VS. De katalysatoren in Europa waren gematigder, met de Amerikaanse macro-economische en geopolitieke ontwikkelingen als belangrijkste aandachtspunten in augustus. In Europa presteerden Spanje en Italië goed, terwijl Frankrijk achterbleef als gevolg van groeiende politieke onzekerheid rondom overheidsfinanciering.

Franse staatsobligaties presteerden ondermaats, doordat politieke onrust beleggers deed twijfelen of Frankrijk begrotingsconsolidatie zou kunnen bereiken. Als de regering valt, zal president Macron (weer) een nieuwe premier moeten kiezen of nieuwe parlementsverkiezingen moeten uitschrijven, wat de politieke onzekerheid verder zal vergroten en de kans op beteugeling van de overheidsuitgaven zal verkleinen.