ASN Duurzaam Obligatiefonds: actueel inzicht in je fonds

In oktober behaalde het ASN Duurzaam Obligatiefonds een rendement van 0,58%. De index waarmee we het fonds vergelijken, de benchmark, kwam uit op 0,62%. De stijging van het fonds werd veroorzaakt door de dalende rente en het couponrendement dat wij ontvangen op onze obligaties. Zo daalde de rente op een tienjarige Nederlandse staatsobligatie in oktober van 2,86% naar 2,78%.

De verschillen in rendement tussen de landen waren in oktober beperkt. De staatsobligaties van Portugal, Italië en België behaalden het hoogste rendement en die van Duitsland, Oostenrijk en Nederland het laagste.

De aandacht ging opnieuw vooral uit naar Frankrijk. De nieuwe premier Lecornu nam al binnen een week ontslag, maar werd vervolgens toch weer aangesteld als premier. Kredietbeoordelaar S&P verlaagde de rating van Frankrijk van AA- naar A+. Aangezien kredietbeoordelingsbureau Fitch de rating al eerder verlaagde, is de gemiddelde rating van Frankrijk nu gezakt naar A+. De impact op het rendement van Franse staatsobligaties was echter beperkt omdat beleggers de ratingverlaging al hadden verwacht.

De rentegevoeligheid van het fonds was in oktober gelijk aan die van de benchmark. De rente op de obligatiemarkt daalde wel wat, maar de trend op langere termijn trend verandert niet. Positief voor het rendement was dat het fonds meer dan de benchmark belegde in Italië en minder in Duitsland. Daarentegen was het negatief dat het fonds minder dan de benchmark belegde in Portugal.

Het algemene rendement van groene overheidsgerelateerde obligaties was in oktober gelijk aan dat van grijze staatsobligaties. Het fonds belegde meer in groene obligaties dan de benchmark.

In oktober breidden we het belang van het fonds in de groene obligatie van CPPIB (Canada Pension Plan Investment Board) uit. CPPIB is uitvoerder van het Canada Pension Plan. Het gebruikt de opbrengsten van de green bond om te investeren in duurzame energie, vergroening van gebouwen, schoon transport en projecten op het gebied van energie-efficiëntie.

De recente economische data van de eurozone waren iets positiever, maar de vooruitzichten blijven wijzen op matige groei. De impact van de Amerikaanse importheffingen is voorlopig nog beperkt, maar de handelsoorlog blijft een risico vormen voor Europa. De fiscale stimulus vanuit Duitsland zal de economische groei in 2026 ondersteunen. We verwachten echter dat de investeringen trager zullen zijn dan de markt nu incalculeert.

De inflatie zal begin 2026 onder de 2% zakken. Dit leidt waarschijnlijk in eerste instantie nog niet tot een nieuwe renteverlaging door de Europese Centrale Bank (ECB). Als echter ook de economische groei tegenvalt, komt de ECB snel onder druk te staan om de rente verder verlagen.

Klimaat: de CO2 voetafdruk van je geld. Als je gedurende een jaar € 10.000 belegt in het ASN Duurzaam Aandelenfonds is je CO2-voetafdruk 2729 kilogram CO2. Bij een gemiddelde niet-duurzame belegging is je CO2 voetafdruk 2677 kilogram CO2. Het duurzaam rendement is daarom -44 kilogram CO2. Deze informatie is actueel per 1 januari 2025.Biodiversiteit afname in vierkante meters. Als je gedurende een jaar € 10.000 belegt in het ASN Duurzaam Aandelenfonds is de biodiversiteitsafname 1747 vierkante meter. Bij een gemiddelde niet-duurzame belegging is de biodiversiteitsafname 1747 vierkante meter. Het duurzaam rendement is daarom 0 vierkante meter. Deze informatie is actueel per 1 januari 2025.