ASN Biodiversiteitsfonds: actueel inzicht in je fonds

Ongeveer een derde van het fondsvermogen is belegd in markten waar in Amerikaanse dollars wordt gehandeld. Mede door de aanhoudende onrust over de importheffingen die president Trump wil invoeren, daalde de dollarkoers ook in het tweede kwartaal van 2025 sterk. Dit had een negatief effect op het fondsresultaat voor het ASN Biodiversiteitsfonds N.V. in dit kwartaal. De positieve rendementen van de fondsen waarin we investeren konden dit dollareffect niet compenseren.

De grootste beleggingen eind juni waren het Forest Climate Solutions Fund, Aqua-Spark en het SLM Silva Europe Fund. Het Forest Climate Solutions Fund richt zich op natuurlijke bossen, waar het kansen ziet op het gebied van duurzaam bosbeheer. Daaronder vallen versterking van de populatie wilde dieren en de opslag van CO2. Aqua-Spark maakt zich sterk voor de verduurzaming van aquacultuur. Het SLM Silva Europe Fund investeert in regeneratieve boomgaarden met noten en olijfbomen in Zuid-Europa.
Bij investeringen in biodiversiteit is vaak tijd nodig om het geld uit te zetten. In zo’n geval leggen we ons vast om een bepaald bedrag te investeren; dit bedrag betalen we vervolgens gefaseerd uit. Dit vastgelegde geld maakt nu nog een relatief groot deel van het vermogen uit. Het is geïnvesteerd in direct opvraagbaar geld en groene obligaties. Beide categorieën droegen afgelopen kwartaal positief bij aan het fondsrendement.

In het tweede kwartaal van 2025 belegde het ASN Biodiversiteitsfonds in zes beursgenoteerde bedrijven, samen goed voor circa 1% van het fondsvermogen. Met onze belegging helpen wij de bedrijven hun duurzame productie op te schalen. Doordat de koersen van deze bedrijven het afgelopen kwartaal stegen, droegen ze positief bij aan het fondsresultaat.

In het tweede kwartaal werkten we aan een nieuwe investering van het ASN Biodiversiteitsfonds, die zich momenteel in de afrondende fase bevindt. Het gaat om een investeringsfonds dat door vrouwen wordt geleid. Zij hebben meer dan 20 jaar ervaring in het opbouwen van investeringsportefeuilles met een focus op kritieke natuurlijke ecosystemen in Latijns-Amerika en het Caribisch gebied. Een kritiek ecosysteem is een gebied met unieke, kwetsbare of waardevolle natuur die cruciaal is voor het behoud van biodiversiteit en het leveren van essentiële ecosysteemdiensten. Daarnaast voegden we een zesde beursgenoteerd bedrijf toe aan de fondsportefeuille: West-Fraser Timber, een Canadees bosbouwbedrijf dat actief is in duurzaam bosbeheer.

We boekten eerder toegewezen (gecommitteerd) vermogen uit naar verschillende fondsinvesteringen. Een ervan was het Africa Conservation & Communities Tourism Fund, dat investeert in ecotoerisme in Zuidelijk Afrika. Een andere investering was het Blue Revolution Fund, dat investeert in innovatieve bedrijven die de ‘seafood transition’ (de verschuiving in de visindustrie naar duurzamere praktijken) versnellen.

Aqua-Spark maakt zich sterk voor de verduurzaming van aquacultuur. Dit private-equityfonds werd eind 2024 geconfronteerd met een boekhoudfraude bij zijn deelneming eFishery. We hebben onze beleggers hier in juni een update over gegeven. Inmiddels is meer bekend over de wijze waarop de oprichters van eFishery de omzet veel groter hebben voorgedaan dan deze in werkelijkheid was. Na de vermoedens van boekhoudfraude heeft Aqua-Spark eFishery eind vorig jaar direct (volledig) afgewaardeerd. Als gevolg hiervan daalde de waarde van het ASN Biodiversiteitsfonds, dat daardoor 2024 moest afsluiten met een negatief rendement.

De vermeende boekhoudfraude vond plaats ondanks due diligence-onderzoek door Aqua-Spark en andere ervaren internationale investeerders. Een deel van hen was vertegenwoordigd in het bestuur van eFishery en bezocht het bedrijf in Indonesië regelmatig. Het onderzoek naar eFishery loopt nog steeds, al is het bedrijf niet meer operationeel. De vermeende boekhoudfraude heeft de gemeenschap van innovatieve startups en investeerders in Indonesië en de rest van Zuidoost-Azië geschokt. Het treft vele duurzame ondernemers en investeerders, ook in Nederland.

Het ASN Biodiversiteitsfonds focust wereldwijd op investeringen die biodiversiteitsherstel combineren met een aantrekkelijk rendement. We verwachten dat de projecten in de portefeuille zich blijven doorontwikkelen, zodat wij meer geld naar de projecten kunnen uitboeken en het aandeel liquide middelen in het fonds afneemt.

Naarmate het fonds verder groeit, kan het ook in meer projecten investeren. Er ontstaat dan een meer gespreide portefeuille, waardoor het effect van individuele fondsinvesteringen kleiner wordt. We zijn positief over het aantal investeringsmogelijkheden en werken aan een verdere spreiding van de investeringen over de wereld en over de verschillende impactsectoren. Ook helpt het fonds bedrijven op te schalen zodat zij de economie van de toekomst – waarin natuur en mens in evenwicht zijn – sneller dichterbij brengen.

Voor de lange termijn hebben wij vertrouwen in de positieve waardeontwikkeling van de beleggingen. We blijven daarom op zoek naar pioniers die in het fonds willen beleggen: mensen die zich, net als wij, verantwoordelijk voelen voor behoud en herstel van de biodiversiteit. En die tegelijkertijd de economische kansen willen benutten van bedrijven en projecten die met nieuwe businessmodellen in balans met de natuur produceren. Zo willen we ook anderen inspireren om de waarde van ecosysteemdiensten mee te nemen in hun investeringsbeslissingen.