ASN Duurzaam Small & Midcapfonds: actueel inzicht in je fonds
Experts zijn dagelijks bezig om je geld te investeren en er financieel en duurzaam rendement mee te behalen. Lees meer over de actuele ontwikkelingen in je fonds en wat dit voor jou betekent.
Financieel rendement ASN Duurzaam Small & Midcapfonds
Koers (laatste 3 beschikbare)
ASN Duurzaam Small & Midcapfonds
Nettorendement na aftrek van de kosten van het fonds t/m 31 april 20240
Vanaf de start*
10 jaar*
5 jaar*
3 jaar*
Dit jaar
Fonds
5,13%
6,81%
4,06%
-2,66%
-2,56%
Vergelijking: MSCI Europe Small Cap Total Return Net Index
5,07%
7,11%
5,35%
-0,79%
2,64%
* Gemiddeld per jaar
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Doel van het ASN Duurzaam Small & Midcapfonds
Het financiële doel van het fonds is op lange termijn (> 5 jaar) een hoger nettorendement (na aftrek van de kosten van het fonds) te behalen dan de vergelijkingsmaatstaf (ook wel benchmark genoemd). Op korte termijn kan het rendement sterk afwijken (positief en negatief) vanwege de strikte duurzaamheidseisen bij de keuze van de beleggingen.
Toelichting op dividenduitkering 2023 door de fondsbeheerder
Het dividend over 2023 bedraagt € 0,85 per participatie.
Het was een zeer beweeglijk jaar voor de aandelenmarkten, maar ondanks de zorgen om de inflatie, almaar hogere beleidsrentes en de impact hiervan op de reële economie sloten ze het jaar met forse koerswinsten af. In het eerste halfjaar leek de inflatie gestaag te dalen, wat deed vermoeden dat het einde van de renteverhogingen in zicht kwam. De centrale banken bleven hun rentes echter opschroeven en de verwachting was dat ze de beleidsrentes lang op een hoog niveau zouden houden. Hier kwam in november verandering in; de inflatiecijfers waren lager dan verwacht en het sentiment op de markten werd daarop veel positiever. Daarnaast blijven de bedrijfsresultaten meevallen en lijken de macro-economische indicatoren voorzichtig een beter beeld te laten zien.
De hoogte van het dividend van het ASN Duurzaam Small & Midcapfonds is mede afhankelijk van de dividenden die zijn uitgekeerd door de bedrijven waarin het fonds belegt. Die bedrijven bepalen zelf wat ze doen met hun winst: in kas houden, herinvesteren in het bedrijf, als dividend uitkeren aan de aandeelhouders, of een combinatie hiervan. Kleine bedrijven hebben over het algemeen minder toegang tot goedkope herfinancieringsopties en derhalve maken veel bedrijven de keuze om de winsten te herinvesteren. Dat maakt dat het dividend over 2023 lager was dan over 2022. Dit ondanks de beter dan verwachte ontwikkelingen van de bedrijfswinsten in de meeste regio’s.
Of een bedrijf dividend uitkeert kan door de fondsmanager worden meegenomen in de portefeuilleconstructie maar is niet van doorslaggevend belang. De fondsmanager beoordeelt primair of een bedrijf waarde toevoegt en of het past in de portefeuille. De duurzaamheidsselectie gaat vooraf aan dat oordeel.
Actueel: toelichting rendement door de fondsbeheerder april 2024
Toelichting resultaat
Het fondsrendement in april bedroeg -1,15%. Daarmee presteerde het fonds slechter dan de aandelenindex waarmee we het vergelijken, de benchmark: deze kwam uit op -0,82%.
April was een lastige beleggingsmaand waarin zowel aandelen als obligaties terrein verloren. In de eurozone bleef de inflatie in april steken op 2,4%, met een kerninflatie die daalde naar 2,7%; het laagste niveau sinds februari 2022. De ECB heeft al duidelijk laten weten de rente in juni te zullen verlagen, een verlaging die al maanden door de markten wordt verwacht.
Invloed van de selectie op het rendement
Een van de uitgangspunten van het fonds is dat de selectie van bedrijven voor de portefeuille de grootste bijdrage aan het rendement moet leveren. De helft van het verschil in rendement met de benchmark werd veroorzaakt door de afwijkende gewichten in de sectoren, de andere helft door de selectie van bedrijven binnen de sectoren. De sector met financiële dienstverleners presteerde wederom redelijk goed door de hogere marktrentes, dit droeg eraan bij dat het fondsrendement achterbleef bij de benchmark. Wij mijden namelijk beleggingen in deze sector omdat hier over het algemeen geen of beperkt inzicht gegeven wordt in de bedrijfsactiviteiten. We kunnen dus niet beoordelen of deze activiteiten aan onze duurzaamheidscriteria voldoen. Daarnaast leverde met name de selectie van bedrijven binnen de Industriesector een negatieve bijdrage.
Uitgelicht: foute facturen bij Bravida
In april was de negatieve bijdrage van Bravida aan het rendement het grootst. De aandelen van de Zweedse technische dienstverlener en installateur werden geraakt door de beschuldiging van een klant dat er opzettelijk te veel uren in rekening zijn gebracht. De klant in kwestie had met hulp van een consultancybureau een analyse gemaakt waarin 14 foutieve rekeningen opdoken over een periode van drie jaar. Bravida is snel een eigen onderzoek gestart, waarin werd aangetoond dat slechts één regiokantoor opzettelijk aan twee klanten te veel uren in rekening heeft gebracht. De betrokken medewerkers zijn op non-actief gesteld en Bravida gaat aangifte doen. Wij nemen deze ontwikkeling zeer serieus en hebben gedurende de maand uitgebreid contact gehad met Bravida, de betrokken klant en de consultant. Bravida heeft aangegeven de interne controles aan te scherpen om dit soort gedrag in toekomst eerder te detecteren, en beter nog, helemaal te voorkomen.
Visie en vooruitzichten
Wij zijn ervan overtuigd dat de koers van een aandeel op de lange termijn de fundamentele ontwikkeling van winsten en kasstromen bij een bedrijf weerspiegelt. Dat betekent dat het rendement op een aandeel afhankelijk is van twee factoren: de prestaties van het bedrijf en de prijs die beleggers willen betalen voor bijvoorbeeld de bedrijfswinst, nu en in de toekomst. Al enige tijd zijn beleggers bereid veel meer te betalen voor de winsten van grote Amerikaanse ondernemingen dan voor die van kleine Europese bedrijven. De toekomst zal uitwijzen of dit terecht was. Wij vinden dat de aandelen van kleine Europese bedrijven interessant gewaardeerd zijn. Dat biedt kansen voor langetermijnbeleggers.
Duurzaam rendement van het ASN Duurzaam Small & Midcapfonds
Top-5 duurzame bedrijven van het fonds (bron: ASN Impact Investors)
1. Premier Foods Plc
Activiteiten
Met meer dan 4.000 medewerkers in 15 productielocaties en kantoren in het hele land is Premier Foods een van de grootste beursgenoteerde voedingsbedrijven van Groot-Brittannië. Ongeveer 96% van wat het bedrijf verkoopt, wordt in het Verenigd Koninkrijk gemaakt. Deze goederen worden lokaal en duurzaam ingekocht bij Britse leveranciers en boeren.
Bestuur
Premier Foods heeft gedragsregels opgesteld voor zijn werknemers. Hierin staat het stil bij het bestrijden van corruptie, fraude, diefstal, handel met voorkennis in eigen aandelen, omkoping en belangenverstrengeling. Verder lezen medewerkers hoe ze om moeten gaan met geschenken van leveranciers en vertrouwelijke informatie.
Mensenrechten
Doordat Premier Foods alleen actief is in het Verenigd Koninkrijk is het risico op het niet respecteren van mensen- en arbeidsrechten klein. Het bedrijf heeft voldoende beleid tegen discriminatie en beleid om veilige en gezonde arbeidsomstandigheden te waarborgen. Op het gebied van consumentenbescherming is het beleid uitgebreid te noemen. Daarnaast zijn er ook doelstellingen om het gebruik van suiker, zout en calorieën in voedingsproducten te verminderen.
Milieu
Premier Foods heeft een ISO14001-certificering voor zijn milieubeheersysteem. Het bedrijf heeft duidelijke doelen gesteld om verspilling van natuurlijke hulpbronnen te verkleinen, het energie- en waterverbruik te verminderen en vervuiling te voorkomen. Premier Foods koopt palmolie en soja duurzaam in en is lid van de Roundtable on Sustainable Palm Oil (RSPO) en de Round Table on Responsible Soy. Daarnaast koopt het bedrijf papier en karton in met een FSC- of PEFC-certificaat.
Ketenbeleid
Premier Foods heeft goed beleid op het gebied van dierenwelzijn. Het verwacht dat leveranciers voldoen aan de vijf vrijheden van dierenwelzijn en het bedrijf rapporteert de vooruitgang hierop. Het bedrijf heeft voldoende ketenbeleid. Het verwacht dat zijn leveranciers voldoen aan de ILO-conventies op het gebied van kinder- en dwangarbeid, anti-discriminatie, vrijheid van vereniging, gezonde en veilige arbeidsomstandigheden, werkuren en leefbare lonen.
2. Bekaert
Activiteiten
Het Belgische Bekaert produceert staaldraad in vele soorten en coatingen. Het bedrijf heeft bijna 30.000 werknemers en is wereldwijd actief. Het bedrijf werd in 1880 door de 25-jarige Leo Bekaert opgericht. Bijna anderhalve eeuw later bezit de familie Bekaert nog steeds een aanzienlijk deel van de aandelen.
Bestuur
Bekaert heeft een ethische code opgesteld met richtlijnen voor ethisch handelen en tegen corruptie. Bij gesignaleerde misstanden geeft het bedrijf aan wat de gevolgen hiervan zijn. Verder publiceert het bedrijf jaarlijks een duurzaamheidsverslag waarin de thema's mensenrechten, milieu en bestuur aan bod komen.
Mensenrechten
Het gezondheids- en veiligheidssysteem van het bedrijf is gecertificeerd volgens de OHSAS 18001-standaard. Verder respecteert Bekaert de Universele Verklaring van de Rechten van de Mens en de aanbevelingen van de Internationale Arbeidsorganisatie (ILO). Het bedrijf heeft dit omgezet in beleid en op dit gebied de afgelopen jaren vooruitgang geboekt
Milieu
Bekaert heeft een robuust milieubeleid en milieubeheersysteem: 95% van de fabrieken is ISO 14001-gecertificeerd. Om deze certificatie te verkrijgen moet het bedrijf onder meer doelen stellen, zijn milieubelasting monitoren en een milieubeheersysteem hebben. Bekaert is transparant over zijn voortgang op het gebied van waterverbruik en CO2-uitstoot. Het heeft maatregelen genomen om de milieubelasting te reduceren, bijvoordeeld door efficienter energieverbruik, minder afval en het gebruik van milieuvriendelijke materialen. In 2025 moet 55% van het energieverbruik duurzaam zijn. Op het gebied van vervuiling voldoet het bedrijf aan de Europese richtlijn van REACH. Dit is een systeem voor registratie, evaluatie en toelating van chemische stoffen die in de Europese Unie geproduceerd of geïmporteerd worden.
Ketenbeleid
Bekaert hanteert sinds 2015 een gedragscode voor zijn leveranciers om anti-corruptie, dwangarbeid en kinderarbeid tegen te gaan en vakbondsvrijheid en een eerlijke behandeling van werknemers te bevorderen. Het bedrijf heeft ook beleid tegen conflictmineralen en voor gezonde, veilige arbeidsomstandigheden en milieu.
3. Sthree Plc
Activiteiten
SThree houdt zich bezig met werving en selectie. Het heeft kantoren verspreid over verschillende landen en continenten. SThree voert tien merken die gespecialiseerde recruitmentdiensten leveren voor functies op vaste, contract- en interimbasis in de STEM-sectoren (wetenschap, technologie, engineering en wiskunde).
Bestuur
Het bedrijf heeft een gedragscode waarin ethisch handelen en corruptie aan bod komen. Medewerkers moeten zich hieraan houden. Er is ook een klokkenluidersregeling. SThree is niet betrokken bij misstanden met betrekking tot ethische bedrijfsvoering.
Mensenrechten
Voor SThree is privacy is een van de voornaamste risico’s op het gebied van mensenrechten. SThree neemt privacy erg serieus. Het verwijst naar Europese regels en heeft voldoende beleid voor het omgaan, verwerken en opslaan van persoonsgegevens. SThree heeft zelfs een data protection of icer in dienst.
Milieu
SThree rapporteert over zijn CO2-uitstoot, energie- en waterverbruik en hoeveelheid afval. Het milieumanagementsysteem van het bedrijf is gecertificeerd volgens ISO 14001. Ze hebben ook verschillende doelstellingen gezet om hun impact op het milieu te reduceren.
Ketenbeleid
SThree heeft een ketenbeleid waarin vakbondsvrijheid, discriminatie, kinderarbeid en dwangarbeid aanbod komen. Ook wordt er in het ketenbeleid aandacht besteedt aan gezonde en veilige werkomstandigheden, het milieu, ethisch gedrag, belastingontduiking en ontduiking.
4. Jost Werke Ag
Activiteiten
JOST Werke AG is een Duits bedrijf en maakt en verkoopt veiligheidssystemen voor de truck- en trailerindustrie.
Bestuur
JOST Werke heeft voldoende beleid op het gebied van corruptie. Het heeft een klokkenluidersregeling die het mogelijk maakt misstanden anoniem te melden. In het jaarverslag rapporteert JOST Werke volgens de Global Reporting Initiative (GRI) richtlijnen zijn prestaties op het gebied van duurzaamheid
Mensenrechten
JOST Werke voldoet aan de ISO 9001-kwaliteitsstandaard. Daarnaast heeft het bedrijf een OHSAS 8001-certificatie voor gezonde en veilige arbeidsomstandigheden. Op alle overige punten voldoet het mensenrechtenbeleid van JOST Werke aan onze criteria.
Milieu
Het bedrijf heeft een ISO 14001-gecertificeerd milieubeheersysteem. Ook heeft JOST Werke voldoende beleid voor vervuiling, zuinig omgaan met natuurlijke hulpbronnen en vermindering van het energiegebruik.
Ketenbeleid
JOST Werke heeft ketenbeleid waarin mensenrechten, ethisch handelen en corruptie en milieu worden behandeld. Daarnaast heeft het beleid tegen het gebruik van conflictmineralen. Hiermee voldoet het ketenbeleid aan onze criteria.
5. Huhtamaki Oyj
Activiteiten
Huhtamaki produceert kartonnen en plastic voedingsverpakkingen en wegwerpservies. Het wil voedingswaren zo verpakken dat ze zo lang mogelijk bewaard blijven zonder te bederven. Het bedrijf is opgericht in 1920 en heeft het hoofdkantoor in Finland.
Bestuur
Huhtamaki heeft gedragsregels voor het ethische handelen van zijn werknemers. Deze behandelen onder andere belangenverstrengeling, witwassen, corruptie en omkoping. Een klokkenluidersregeling maakt het mogelijk dat misstanden anoniem gemeld kunnen worden. Huhtamaki neemt maatregelen als de gedragsregels overtreden worden. In het duurzaamheidsrapport rapporteert het hoeveel incidenten zijn gemeld.
Mensenrechten
Huhtamaki onderschrijft de richtlijnen van de Internationale Arbeidsorganisatie (ILO). Daarnaast behandelt het bedrijf specifiek gelijke behandeling, eerlijke beloning, vrijheid van vereniging en collectieve onderhandeling, dwangarbeid en kinderarbeid. Ook van leveranciers wordt verwacht dat zij deze fundamentele arbeidsrechten respecteren.
Milieu
Huhtamaki is zich bewust van zijn invloed op het klimaat en de biodiversiteit. Het wil zijn negatieve impact op het milieu minimaliseren. Voortdurend streeft het ernaar minder grondstoffen en meer gerecyclede materialen te gebruiken. Met het Packaging Life Cycle Assessmentinstrument evalueert het de milieuaspecten van verpakkingen. Het rapporteert over zijn energieverbruik, uitstoot van broeikasgassen en vluchtige organische stoffen, afval en materiaalgebruik.
Ketenbeleid
Huhtamaki heeft ketenbeleid met minimumeisen voor leveranciers op het gebied van bestuur, mensenrechten en milieu. Huhtamaki maakt zijn verpakkingen van onder meer karton. Dat wordt gemaakt van zowel gerecyclede vezels als nieuwe vezels. De laatste hebben meestal een PEFC of FSC-certificaat . Daardoor is hun herkomst volledig bekend.
Lees meer over de goed- en afkeuring van bedrijven
De selectie van bedrijven vindt eerst plaats op het gebied van duurzaamheid en daarna op financiële vooruitzichten. Zo streeft het ASN Duurzaam Small & Midcapfonds naar een goed financieel en duurzaam rendement.
Beyond Meat
De belangrijkste reden om Beyond Meat aan de lijst met goedgekeurde bedrijven toe te voegen is dat het bedrijf een belangrijke rol speelt in de voedseltransitie, van dierlijke naar plantaardige eiwitten.
Signify
Het beursgenoteerde bedrijf is sinds 2020 goedgekeurd door de duurzaamheidsexperts. Signify wil het gebruik van plastic verpakkingen uitfaseren en heeft gezonde arbeidsomstandigheden voor werknemers.
Coats Group
De Britse garen- & wolproducent Coats maakt bij productie gebruik van gerecyclede materialen, is scherp op verspilling van water en heeft een goed dierenwelzijnsbeleid en is daarom toegevoegd aan de lijst met goedgekeurde bedrijven.
Renewi
Renewi is goedgekeurd door de duurzaamheidsexperts. Het bedrijf is een belangrijke schakel in de circulaire economie en heeft een goed beleid op het gebied van mensenrechten.
Midsona
Het Zweedse Midsona is sinds deze zomer goedgekeurd door de duurzaamheidsexperts. Het bedrijf loopt qua duurzame prestaties ver vooruit op andere bedrijven die verzorgingsproducten maken.
